Для успешной защиты природы необходимо превратить экологическую эффективность в фактор капитализации бизнеса. Тот бизнес, который экологичнее и прозрачнее, должен стоить дороже, чем бизнес менее эффективных и более закрытых компаний. Созданное АНО «НЭРА» семейство фондовых экологических индексов NERAX‑Eco, позволяет следить, как экологическая составляющая деятельности российских компаний участвует в оценке их стоимости на фондовом рынке. ERAX — фондовый индекс, отражающий капитализацию наиболее экологически и энергетически эффективных компаний, которую можно сравнивать с общей динамикой рынка.
Сравнение динамики цен акций компаний-лидеров рейтинга со средней ценой для всей совокупности компаний представленных в экологических рейтингах стартовало – по инициативе Независимого экологического рейтингового агентства (НЭРА) – в мае 2007 года. При этом раз в год, после публикации рейтингов экологической, а потом и фундаментальной эффективности, производилась смена состава портфеля, на акции новых лидеров рейтинга.
До первой публикации рейтинга в ноябре 2007 г. фондовая капитализация будущих лидеров и капитализация в целом по рынку менялись синхронно. Спустя две недели после появления рейтингов начался опережающий рост цен лидеров экологической эффективности. Задержка реакции рынка, по нашему предположению, была связана с использованием этого индикатора преимущественно зарубежными портфельными инвесторами, которым требовалось время на перевод и осмысление новой информации. На пике внимания отрыв от уровня рынка превышал 55%.
После финансового кризиса, когда зарубежные игроки в массе покинули фондовый рынок России, отрыв постепенно сокращался. Особенно близко кривая индекса экологически ответственного бизнеса и рынка сошлись в начале декабря 2010 года, когда из-за перехода в Интерфакс команды специалистов, делавших экологические оценки, был пропущен срок выпуска очередного рейтинга, который обычно публиковался в ноябре.
Возобновление работы по эколого-энергетическому рейтингу, о чем были проинформированы российские компании и предприятия, совпало с восстановлением небольшого (до 5%) отрыва прежних лидеров экологической эффективности от уровня рынка. Более значительным стал разрыв (до 12%) после публикации в день охраны окружающей среды 6 июня 2011 года предварительного рейтинга (только по прозрачности компаний). Сейчас, накануне очередной смены состава индекса, отрыв лидеров фундаментальной эффективности находится вблизи отметки +20%.
История динамики индекса, объединяющего акции лидеров экологической (а потом и фундаментальной) эффективности демонстрирует, что акции «наиболее эффективных» компаний торгуются «выше рынка» фактически во все времена, включая активный период финансово-экономического кризиса.
Первоначально в портфель индекса NERAX‑Eco были включены акции компаний, представленных на российских биржах и имеющих высокую экологическую эффективность. С октября 2012 г. в портфель ERAXа включены акции только тех компаний и входящих в эти компании «дочек», которые заняли верхние позиции в рейтинге. Акции компаний, занявших в рейтинге Тор150 места с 76 по 150, в расчете индекса участия не принимают.
Для акций компаний лидеров фундаментальной эффективности установлены весовые коэффициенты обратно пропорциональные месту в рейтинге. Чем выше место, тем больше весовой коэффициент к капитализации всей суммы выпущенных акций компании, и наоборот. Соблюдение этого условия позволяет использовать ERAX в качестве законного ориентира в биржевой торговле и её производных инструментах. Сочетание физически измеренных показателей эффективности и финансовых инструментов способно дать участникам рынка надёжные ориентиры для вложений в успешно модернизируемые предприятия.
Список участников и лидеры рейтинга
Акции компаний — лидеров рейтинга фундаментальной эффективности
Компания |
Акрон |
Ашинский метзавод |
АВТОВАЗ |
АВТОВАЗ |
Челябинский КПЗ |
СЕВЕРСТАЛЬ |
ЧЦЗ |
ДагестанЭнергоСбыт |
Дорогобуж |
Дорогобуж пр. |
Электроцинк |
"Э.ОН Россия" (ранее ОГК-4) |
ФСК ЕЭС |
ГАЗ ОАО |
ГАЗ ОАО |
Газпром |
Группа Черкизово |
Группа РАЗГУЛЯЙ |
РусГидро |
Ижсталь |
Ижсталь пр. |
Интер РАО ЕЭС (ОАО) |
ИРКУТ |
Славнефть-ЯрНОС |
Славнефть-ЯрНОС |
Куйбышевазот |
Куйбышевазот |
КАМАЗ |
КоврМехЗавод |
Саратовский НПЗ |
Саратовский НПЗ |
Красный Октябрь |
Красный Октябрь |
КрасноярскЭС |
КрасноярскЭС пр. |
КубаньЭн |
Казаньоргсинтез |
Казаньоргсинтез |
ЛУКОЙЛ |
ЛенЭн |
ЛенЭн пр. |
МагаданЭн |
МагаданЭн |
СН-Мегионнефтегаз |
СН-Мегионнефтегаз |
Соликамск Магний |
Мотовилиха |
МРСК Центра |
МРСК СК |
МРСК ЦП |
МРСК Сибири |
МРСК Урала |
МРСК Волги |
МРСК Юга |
МРСК Северо-Запада |
МОЭСК |
МОСТОТРЕСТ |
Мурманская ТЭЦ |
Мурманская ТЭЦ |
НижнекамскНХ |
НижнекамскНХ |
Нижнекамскшина |
НОВАТЭК |
Омскшина |
ОМЗ |
Павловский автобус |
ФосАгро |
Фармстандарт |
Энергия РКК |
РОСНЕФТЬ НК |
Россети |
Россети пр. |
Ростовоблгаз |
ЭС РостовЭн |
ЭС РостовЭн пр. |
РУСАЛ РДР |
Русполимет |
СОЛЛЕРС |
Татнефть |
Татнефть |
ТГК-14 |
ТМК |
Транснефть пр. |
ТЗА |
ОАК |
Уралкалий |
Уральская кузница |
РАО ЭС Востока |
РАО ЭС Востока пр. |
Выборгский ССЗ |
Выборгский ССЗ пр. |
Т Плюс |
Якутская ТЭК |
ЯШЗ |
ЯкутскЭн |
ЯкутскЭн |
Заволжский МЗ |
Заволжский МЗ |
|
Полный
список
участников
скрининга
Тикер |
Компания |
AFLT |
Аэрофлот |
AKRN |
Акрон |
ALRS |
АЛРОСА |
AMEZ |
Ашинский метзавод |
AVAZ |
АВТОВАЗ |
AVAZP |
АВТОВАЗ |
BANE |
Башнефть АНК |
BANEP |
Башнефть АНК |
BLNG |
Белон |
BRZL |
Бурятзолото |
CHEP |
Челябинский ТПЗ |
CHKZ |
Челябинский КПЗ |
CHMF |
СЕВЕРСТАЛЬ |
CHMK |
Челябинский МК |
CHZN |
ЧЦЗ |
DASB |
ДагестанЭнергоСбыт |
DGBZ |
Дорогобуж |
DGBZP |
Дорогобуж пр. |
ELTZ |
Электроцинк |
ENRU |
Энел Россия |
EONR |
"Э.ОН Россия" (ранее ОГК-4) |
FEES |
ФСК ЕЭС |
FESH |
ДВМП |
GAZA |
ГАЗ ОАО |
GAZAP |
ГАЗ ОАО |
GAZP |
Газпром |
GCHE |
Группа Черкизово |
GMKN |
НорНикель ГМК |
GRAZ |
Группа РАЗГУЛЯЙ |
HYDR |
РусГидро |
IGST |
Ижсталь |
IGSTP |
Ижсталь пр. |
IRAO |
Интер РАО ЕЭС (ОАО) |
IRGZ |
ИркутскЭн |
IRKT |
ИРКУТ |
JNOS |
Славнефть-ЯрНОС |
JNOSP |
Славнефть-ЯрНОС |
KAZT |
Куйбышевазот |
KAZTP |
Куйбышевазот |
KBTK |
Кузбасская ТК |
KCHE |
КамчатскЭн |
KCHEP |
КамчатскЭн пр. |
KMAZ |
КАМАЗ |
KMEZ |
КоврМехЗавод |
KOGK |
Коршуновский ГОК |
KRKN |
Саратовский НПЗ |
KRKNP |
Саратовский НПЗ |
KROT |
Красный Октябрь |
KROTP |
Красный Октябрь |
KRSB |
КрасноярскЭС |
KRSBP |
КрасноярскЭС пр. |
KRSG |
Красноярская ГЭС |
KUBE |
КубаньЭн |
KZBE |
Кузбассэнерго |
KZOS |
Казаньоргсинтез |
KZOSP |
Казаньоргсинтез |
LKOH |
ЛУКОЙЛ |
LNZL |
Лензолото |
LNZLP |
Лензолото |
LSNG |
ЛенЭн |
LSNGP |
ЛенЭн пр. |
LSRG |
Группа ЛСР |
MAGE |
МагаданЭн |
MAGEP |
МагаданЭн |
MAGN |
ММК |
MFGS |
СН-Мегионнефтегаз |
MFGSP |
СН-Мегионнефтегаз |
MGNZ |
Соликамск Магний |
MOTZ |
Мотовилиха |
MRKC |
МРСК Центра |
MRKK |
МРСК СК |
MRKP |
МРСК ЦП |
MRKS |
МРСК Сибири |
MRKU |
МРСК Урала |
MRKV |
МРСК Волги |
MRKY |
МРСК Юга |
MRKZ |
МРСК Северо-Запада |
MSNG |
Мосэнерго |
MSRS |
МОЭСК |
MSSB |
МосЭнергоСбыт |
MSTT |
МОСТОТРЕСТ |
MTLR |
МЕЧЕЛ |
MTLRP |
МЕЧЕЛ |
MUGS |
Мурманская ТЭЦ |
MUGSP |
Мурманская ТЭЦ |
NKNC |
НижнекамскНХ |
NKNCP |
НижнекамскНХ |
NKSH |
Нижнекамскшина |
NLMK |
НЛМК |
NMTP |
Новороссийский МТП |
NVTK |
НОВАТЭК |
OGKB |
ОГК-2 |
OMSH |
Омскшина |
OMZZP |
ОМЗ |
OSMP |
Останкинский МПК |
PAZA |
Павловский автобус |
PGIL |
Polyus Gold International Ltd. |
PHOR |
ФосАгро |
PHST |
Фармстандарт |
PLZL |
Полюс Золото |
POLY |
Polymetal International plc |
PRFN |
ЧЗПСН-Профнастил |
RASP |
Распадская |
RKKE |
Энергия РКК |
ROSN |
РОСНЕФТЬ НК |
RSTI |
Россети |
RSTIP |
Россети пр. |
RTGZ |
Ростовоблгаз |
RTSB |
ЭС РостовЭн |
RTSBP |
ЭС РостовЭн пр. |
RUALR |
РУСАЛ РДР |
RUSP |
Русполимет |
SARE |
СаратовЭн |
SAREP |
СаратовЭн пр. |
SIBN |
Газпром нефть |
SNGS |
СургутНГ |
SNGSP |
СургутНГ |
SVAV |
СОЛЛЕРС |
TATN |
Татнефть |
TATNP |
Татнефть |
TGKA |
ТГК-1 |
TGKB |
ТГК-2 |
TGKBP |
ТГК-2 |
TGKD |
Квадра |
TGKDP |
Квадра |
TGKN |
ТГК-14 |
TRMK |
ТМК |
TRNFP |
Транснефть пр. |
TUZA |
ТЗА |
UKUZ |
Южный Кузбасс |
UNAC |
ОАК |
UNKL |
Комбинат Южуралникель |
URKA |
Уралкалий |
URKZ |
Уральская кузница |
UTAR |
ЮТэйр |
VJGZ |
Варьеганнефтегаз |
VJGZP |
Варьеганнефтегаз |
VRAO |
РАО ЭС Востока |
VRAOP |
РАО ЭС Востока пр. |
VSMO |
ВСМПО-АВИСМА |
VSYD |
Выборгский ССЗ |
VSYDP |
Выборгский ССЗ пр. |
VTGK |
Т Плюс |
YAKG |
Якутская ТЭК |
YASH |
ЯШЗ |
YKEN |
ЯкутскЭн |
YKENP |
ЯкутскЭн |
ZMZN |
Заволжский МЗ |
ZMZNP |
Заволжский МЗ |
|
|