ERAX — семейство экологических фондовых индексов

Для успешной защиты природы необходимо превратить экологическую эффективность в фактор капитализации бизнеса. Тот бизнес, который экологичнее и прозрачнее, должен стоить дороже, чем бизнес менее эффективных и более закрытых компаний. Созданное АНО «НЭРА» семейство фондовых экологических индексов NERAX‑Eco, позволяет следить, как экологическая составляющая деятельности российских компаний участвует в оценке их стоимости на фондовом рынке. ERAX — фондовый индекс, отражающий капитализацию наиболее экологически и энергетически эффективных компаний, которую можно сравнивать с общей динамикой рынка.

Сравнение динамики цен акций компаний-лидеров рейтинга со средней ценой для всей совокупности компаний представленных в экологических рейтингах стартовало – по инициативе Независимого экологического рейтингового агентства (НЭРА) – в мае 2007 года. При этом раз в год, после публикации рейтингов экологической, а потом и фундаментальной эффективности, производилась смена состава портфеля, на акции новых лидеров рейтинга.

Динамика ERAX

До первой публикации рейтинга в ноябре 2007 г. фондовая капитализация будущих лидеров и капитализация в целом по рынку менялись синхронно. Спустя две недели после появления рейтингов начался опережающий рост цен лидеров экологической эффективности. Задержка реакции рынка, по нашему предположению, была связана с использованием этого индикатора преимущественно зарубежными портфельными инвесторами, которым требовалось время на перевод и осмысление новой информации. На пике внимания отрыв от уровня рынка превышал 55%.

После финансового кризиса, когда зарубежные игроки в массе покинули фондовый рынок России, отрыв постепенно сокращался. Особенно близко кривая индекса экологически ответственного бизнеса и рынка сошлись в начале декабря 2010 года, когда из-за перехода в Интерфакс команды специалистов, делавших экологические оценки, был пропущен срок выпуска очередного рейтинга, который обычно публиковался в ноябре.

Возобновление работы по эколого-энергетическому рейтингу, о чем были проинформированы российские компании и предприятия, совпало с восстановлением небольшого (до 5%) отрыва прежних лидеров экологической эффективности от уровня рынка. Более значительным стал разрыв (до 12%) после публикации в день охраны окружающей среды 6 июня 2011 года предварительного рейтинга (только по прозрачности компаний). Сейчас, накануне очередной смены состава индекса, отрыв лидеров фундаментальной эффективности находится вблизи отметки +20%.

История динамики индекса, объединяющего акции лидеров экологической (а потом и фундаментальной) эффективности демонстрирует, что акции «наиболее эффективных» компаний торгуются «выше рынка» фактически во все времена, включая активный период финансово-экономического кризиса.

Первоначально в портфель индекса NERAX‑Eco были включены акции компаний, представленных на российских биржах и имеющих высокую экологическую эффективность. С октября 2012 г. в портфель ERAXа включены акции только тех компаний и входящих в эти компании «дочек», которые заняли верхние позиции в рейтинге. Акции компаний, занявших в рейтинге Тор150 места с 76 по 150, в расчете индекса участия не принимают.

Для акций компаний лидеров фундаментальной эффективности установлены весовые коэффициенты обратно пропорциональные месту в рейтинге. Чем выше место, тем больше весовой коэффициент к капитализации всей суммы выпущенных акций компании, и наоборот. Соблюдение этого условия позволяет использовать ERAX в качестве законного ориентира в биржевой торговле и её производных инструментах. Сочетание физически измеренных показателей эффективности и финансовых инструментов способно дать участникам рынка надёжные ориентиры для вложений в успешно модернизируемые предприятия.

Список участников и лидеры рейтинга

Акции компаний — лидеров рейтинга фундаментальной эффективности
Компания
Акрон
Ашинский метзавод
АВТОВАЗ
АВТОВАЗ
Челябинский КПЗ
СЕВЕРСТАЛЬ
ЧЦЗ
ДагестанЭнергоСбыт
Дорогобуж
Дорогобуж пр.
Электроцинк
"Э.ОН Россия" (ранее ОГК-4)
ФСК ЕЭС
ГАЗ ОАО
ГАЗ ОАО
Газпром
Группа Черкизово
Группа РАЗГУЛЯЙ
РусГидро
Ижсталь
Ижсталь пр.
Интер РАО ЕЭС (ОАО)
ИРКУТ
Славнефть-ЯрНОС
Славнефть-ЯрНОС
Куйбышевазот
Куйбышевазот
КАМАЗ
КоврМехЗавод
Саратовский НПЗ
Саратовский НПЗ
Красный Октябрь
Красный Октябрь
КрасноярскЭС
КрасноярскЭС пр.
КубаньЭн
Казаньоргсинтез
Казаньоргсинтез
ЛУКОЙЛ
ЛенЭн
ЛенЭн пр.
МагаданЭн
МагаданЭн
СН-Мегионнефтегаз
СН-Мегионнефтегаз
Соликамск Магний
Мотовилиха
МРСК Центра
МРСК СК
МРСК ЦП
МРСК Сибири
МРСК Урала
МРСК Волги
МРСК Юга
МРСК Северо-Запада
МОЭСК
МОСТОТРЕСТ
Мурманская ТЭЦ
Мурманская ТЭЦ
НижнекамскНХ
НижнекамскНХ
Нижнекамскшина
НОВАТЭК
Омскшина
ОМЗ
Павловский автобус
ФосАгро
Фармстандарт
Энергия РКК
РОСНЕФТЬ НК
Россети
Россети пр.
Ростовоблгаз
ЭС РостовЭн
ЭС РостовЭн пр.
РУСАЛ РДР
Русполимет
СОЛЛЕРС
Татнефть
Татнефть
ТГК-14
ТМК
Транснефть пр.
ТЗА
ОАК
Уралкалий
Уральская кузница
РАО ЭС Востока
РАО ЭС Востока пр.
Выборгский ССЗ
Выборгский ССЗ пр.
Т Плюс
Якутская ТЭК
ЯШЗ
ЯкутскЭн
ЯкутскЭн
Заволжский МЗ
Заволжский МЗ
Полный
список
участников
скрининга
Тикер Компания
AFLT Аэрофлот
AKRN Акрон
ALRS АЛРОСА
AMEZ Ашинский метзавод
AVAZ АВТОВАЗ
AVAZP АВТОВАЗ
BANE Башнефть АНК
BANEP Башнефть АНК
BLNG Белон
BRZL Бурятзолото
CHEP Челябинский ТПЗ
CHKZ Челябинский КПЗ
CHMF СЕВЕРСТАЛЬ
CHMK Челябинский МК
CHZN ЧЦЗ
DASB ДагестанЭнергоСбыт
DGBZ Дорогобуж
DGBZP Дорогобуж пр.
ELTZ Электроцинк
ENRU Энел Россия
EONR "Э.ОН Россия" (ранее ОГК-4)
FEES ФСК ЕЭС
FESH ДВМП
GAZA ГАЗ ОАО
GAZAP ГАЗ ОАО
GAZP Газпром
GCHE Группа Черкизово
GMKN НорНикель ГМК
GRAZ Группа РАЗГУЛЯЙ
HYDR РусГидро
IGST Ижсталь
IGSTP Ижсталь пр.
IRAO Интер РАО ЕЭС (ОАО)
IRGZ ИркутскЭн
IRKT ИРКУТ
JNOS Славнефть-ЯрНОС
JNOSP Славнефть-ЯрНОС
KAZT Куйбышевазот
KAZTP Куйбышевазот
KBTK Кузбасская ТК
KCHE КамчатскЭн
KCHEP КамчатскЭн пр.
KMAZ КАМАЗ
KMEZ КоврМехЗавод
KOGK Коршуновский ГОК
KRKN Саратовский НПЗ
KRKNP Саратовский НПЗ
KROT Красный Октябрь
KROTP Красный Октябрь
KRSB КрасноярскЭС
KRSBP КрасноярскЭС пр.
KRSG Красноярская ГЭС
KUBE КубаньЭн
KZBE Кузбассэнерго
KZOS Казаньоргсинтез
KZOSP Казаньоргсинтез
LKOH ЛУКОЙЛ
LNZL Лензолото
LNZLP Лензолото
LSNG ЛенЭн
LSNGP ЛенЭн пр.
LSRG Группа ЛСР
MAGE МагаданЭн
MAGEP МагаданЭн
MAGN ММК
MFGS СН-Мегионнефтегаз
MFGSP СН-Мегионнефтегаз
MGNZ Соликамск Магний
MOTZ Мотовилиха
MRKC МРСК Центра
MRKK МРСК СК
MRKP МРСК ЦП
MRKS МРСК Сибири
MRKU МРСК Урала
MRKV МРСК Волги
MRKY МРСК Юга
MRKZ МРСК Северо-Запада
MSNG Мосэнерго
MSRS МОЭСК
MSSB МосЭнергоСбыт
MSTT МОСТОТРЕСТ
MTLR МЕЧЕЛ
MTLRP МЕЧЕЛ
MUGS Мурманская ТЭЦ
MUGSP Мурманская ТЭЦ
NKNC НижнекамскНХ
NKNCP НижнекамскНХ
NKSH Нижнекамскшина
NLMK НЛМК
NMTP Новороссийский МТП
NVTK НОВАТЭК
OGKB ОГК-2
OMSH Омскшина
OMZZP ОМЗ
OSMP Останкинский МПК
PAZA Павловский автобус
PGIL Polyus Gold International Ltd.
PHOR ФосАгро
PHST Фармстандарт
PLZL Полюс Золото
POLY Polymetal International plc
PRFN ЧЗПСН-Профнастил
RASP Распадская
RKKE Энергия РКК
ROSN РОСНЕФТЬ НК
RSTI Россети
RSTIP Россети пр.
RTGZ Ростовоблгаз
RTSB ЭС РостовЭн
RTSBP ЭС РостовЭн пр.
RUALR РУСАЛ РДР
RUSP Русполимет
SARE СаратовЭн
SAREP СаратовЭн пр.
SIBN Газпром нефть
SNGS СургутНГ
SNGSP СургутНГ
SVAV СОЛЛЕРС
TATN Татнефть
TATNP Татнефть
TGKA ТГК-1
TGKB ТГК-2
TGKBP ТГК-2
TGKD Квадра
TGKDP Квадра
TGKN ТГК-14
TRMK ТМК
TRNFP Транснефть пр.
TUZA ТЗА
UKUZ Южный Кузбасс
UNAC ОАК
UNKL Комбинат Южуралникель
URKA Уралкалий
URKZ Уральская кузница
UTAR ЮТэйр
VJGZ Варьеганнефтегаз
VJGZP Варьеганнефтегаз
VRAO РАО ЭС Востока
VRAOP РАО ЭС Востока пр.
VSMO ВСМПО-АВИСМА
VSYD Выборгский ССЗ
VSYDP Выборгский ССЗ пр.
VTGK Т Плюс
YAKG Якутская ТЭК
YASH ЯШЗ
YKEN ЯкутскЭн
YKENP ЯкутскЭн
ZMZN Заволжский МЗ
ZMZNP Заволжский МЗ