Для успешной защиты природы необходимо превратить экологическую эффективность в фактор капитализации бизнеса. Тот бизнес, который экологичнее и прозрачнее, должен стоить дороже, чем бизнес менее эффективных и более закрытых компаний. Созданное АНО «НЭРА» семейство фондовых экологических индексов NERAX‑Eco, позволяет следить, как экологическая составляющая деятельности российских компаний участвует в оценке их стоимости на фондовом рынке. ERAX — фондовый индекс, отражающий капитализацию наиболее экологически и энергетически эффективных компаний, которую можно сравнивать с общей динамикой рынка.
Сравнение динамики цен акций компаний-лидеров рейтинга со средней ценой для всей совокупности компаний представленных в экологических рейтингах стартовало – по инициативе Независимого экологического рейтингового агентства (НЭРА) – в мае 2007 года. При этом раз в год, после публикации рейтингов экологической, а потом и фундаментальной эффективности, производилась смена состава портфеля, на акции новых лидеров рейтинга.
До первой публикации рейтинга в ноябре 2007 г. фондовая капитализация будущих лидеров и капитализация в целом по рынку менялись синхронно. Спустя две недели после появления рейтингов начался опережающий рост цен лидеров экологической эффективности. Задержка реакции рынка, по нашему предположению, была связана с использованием этого индикатора преимущественно зарубежными портфельными инвесторами, которым требовалось время на перевод и осмысление новой информации. На пике внимания отрыв от уровня рынка превышал 55%.
После финансового кризиса, когда зарубежные игроки в массе покинули фондовый рынок России, отрыв постепенно сокращался. Особенно близко кривая индекса экологически ответственного бизнеса и рынка сошлись в начале декабря 2010 года, когда из-за перехода в Интерфакс команды специалистов, делавших экологические оценки, был пропущен срок выпуска очередного рейтинга, который обычно публиковался в ноябре.
Возобновление работы по эколого-энергетическому рейтингу, о чем были проинформированы российские компании и предприятия, совпало с восстановлением небольшого (до 5%) отрыва прежних лидеров экологической эффективности от уровня рынка. Более значительным стал разрыв (до 12%) после публикации в день охраны окружающей среды 6 июня 2011 года предварительного рейтинга (только по прозрачности компаний). Сейчас, накануне очередной смены состава индекса, отрыв лидеров фундаментальной эффективности находится вблизи отметки +20%.
История динамики индекса, объединяющего акции лидеров экологической (а потом и фундаментальной) эффективности демонстрирует, что акции «наиболее эффективных» компаний торгуются «выше рынка» фактически во все времена, включая активный период финансово-экономического кризиса.
Первоначально в портфель индекса NERAX‑Eco были включены акции компаний, представленных на российских биржах и имеющих высокую экологическую эффективность. С октября 2012 г. в портфель ERAXа включены акции только тех компаний и входящих в эти компании «дочек», которые заняли верхние позиции в рейтинге. Акции компаний, занявших в рейтинге Тор150 места с 76 по 150, в расчете индекса участия не принимают.
Для акций компаний лидеров фундаментальной эффективности установлены весовые коэффициенты обратно пропорциональные месту в рейтинге. Чем выше место, тем больше весовой коэффициент к капитализации всей суммы выпущенных акций компании, и наоборот. Соблюдение этого условия позволяет использовать ERAX в качестве законного ориентира в биржевой торговле и её производных инструментах. Сочетание физически измеренных показателей эффективности и финансовых инструментов способно дать участникам рынка надёжные ориентиры для вложений в успешно модернизируемые предприятия.
Список участников и лидеры рейтинга
Акции компаний — лидеров рейтинга фундаментальной эффективности
| Компания |
| Акрон |
| Ашинский метзавод |
| АВТОВАЗ |
| АВТОВАЗ |
| Челябинский КПЗ |
| СЕВЕРСТАЛЬ |
| ЧЦЗ |
| ДагестанЭнергоСбыт |
| Дорогобуж |
| Дорогобуж пр. |
| Электроцинк |
| "Э.ОН Россия" (ранее ОГК-4) |
| ФСК ЕЭС |
| ГАЗ ОАО |
| ГАЗ ОАО |
| Газпром |
| Группа Черкизово |
| Группа РАЗГУЛЯЙ |
| РусГидро |
| Ижсталь |
| Ижсталь пр. |
| Интер РАО ЕЭС (ОАО) |
| ИРКУТ |
| Славнефть-ЯрНОС |
| Славнефть-ЯрНОС |
| Куйбышевазот |
| Куйбышевазот |
| КАМАЗ |
| КоврМехЗавод |
| Саратовский НПЗ |
| Саратовский НПЗ |
| Красный Октябрь |
| Красный Октябрь |
| КрасноярскЭС |
| КрасноярскЭС пр. |
| КубаньЭн |
| Казаньоргсинтез |
| Казаньоргсинтез |
| ЛУКОЙЛ |
| ЛенЭн |
| ЛенЭн пр. |
| МагаданЭн |
| МагаданЭн |
| СН-Мегионнефтегаз |
| СН-Мегионнефтегаз |
| Соликамск Магний |
| Мотовилиха |
| МРСК Центра |
| МРСК СК |
| МРСК ЦП |
| МРСК Сибири |
| МРСК Урала |
| МРСК Волги |
| МРСК Юга |
| МРСК Северо-Запада |
| МОЭСК |
| МОСТОТРЕСТ |
| Мурманская ТЭЦ |
| Мурманская ТЭЦ |
| НижнекамскНХ |
| НижнекамскНХ |
| Нижнекамскшина |
| НОВАТЭК |
| Омскшина |
| ОМЗ |
| Павловский автобус |
| ФосАгро |
| Фармстандарт |
| Энергия РКК |
| РОСНЕФТЬ НК |
| Россети |
| Россети пр. |
| Ростовоблгаз |
| ЭС РостовЭн |
| ЭС РостовЭн пр. |
| РУСАЛ РДР |
| Русполимет |
| СОЛЛЕРС |
| Татнефть |
| Татнефть |
| ТГК-14 |
| ТМК |
| Транснефть пр. |
| ТЗА |
| ОАК |
| Уралкалий |
| Уральская кузница |
| РАО ЭС Востока |
| РАО ЭС Востока пр. |
| Выборгский ССЗ |
| Выборгский ССЗ пр. |
| Т Плюс |
| Якутская ТЭК |
| ЯШЗ |
| ЯкутскЭн |
| ЯкутскЭн |
| Заволжский МЗ |
| Заволжский МЗ |
|
Полный
список
участников
скрининга
| Тикер |
Компания |
| AFLT |
Аэрофлот |
| AKRN |
Акрон |
| ALRS |
АЛРОСА |
| AMEZ |
Ашинский метзавод |
| AVAZ |
АВТОВАЗ |
| AVAZP |
АВТОВАЗ |
| BANE |
Башнефть АНК |
| BANEP |
Башнефть АНК |
| BLNG |
Белон |
| BRZL |
Бурятзолото |
| CHEP |
Челябинский ТПЗ |
| CHKZ |
Челябинский КПЗ |
| CHMF |
СЕВЕРСТАЛЬ |
| CHMK |
Челябинский МК |
| CHZN |
ЧЦЗ |
| DASB |
ДагестанЭнергоСбыт |
| DGBZ |
Дорогобуж |
| DGBZP |
Дорогобуж пр. |
| ELTZ |
Электроцинк |
| ENRU |
Энел Россия |
| EONR |
"Э.ОН Россия" (ранее ОГК-4) |
| FEES |
ФСК ЕЭС |
| FESH |
ДВМП |
| GAZA |
ГАЗ ОАО |
| GAZAP |
ГАЗ ОАО |
| GAZP |
Газпром |
| GCHE |
Группа Черкизово |
| GMKN |
НорНикель ГМК |
| GRAZ |
Группа РАЗГУЛЯЙ |
| HYDR |
РусГидро |
| IGST |
Ижсталь |
| IGSTP |
Ижсталь пр. |
| IRAO |
Интер РАО ЕЭС (ОАО) |
| IRGZ |
ИркутскЭн |
| IRKT |
ИРКУТ |
| JNOS |
Славнефть-ЯрНОС |
| JNOSP |
Славнефть-ЯрНОС |
| KAZT |
Куйбышевазот |
| KAZTP |
Куйбышевазот |
| KBTK |
Кузбасская ТК |
| KCHE |
КамчатскЭн |
| KCHEP |
КамчатскЭн пр. |
| KMAZ |
КАМАЗ |
| KMEZ |
КоврМехЗавод |
| KOGK |
Коршуновский ГОК |
| KRKN |
Саратовский НПЗ |
| KRKNP |
Саратовский НПЗ |
| KROT |
Красный Октябрь |
| KROTP |
Красный Октябрь |
| KRSB |
КрасноярскЭС |
| KRSBP |
КрасноярскЭС пр. |
| KRSG |
Красноярская ГЭС |
| KUBE |
КубаньЭн |
| KZBE |
Кузбассэнерго |
| KZOS |
Казаньоргсинтез |
| KZOSP |
Казаньоргсинтез |
| LKOH |
ЛУКОЙЛ |
| LNZL |
Лензолото |
| LNZLP |
Лензолото |
| LSNG |
ЛенЭн |
| LSNGP |
ЛенЭн пр. |
| LSRG |
Группа ЛСР |
| MAGE |
МагаданЭн |
| MAGEP |
МагаданЭн |
| MAGN |
ММК |
| MFGS |
СН-Мегионнефтегаз |
| MFGSP |
СН-Мегионнефтегаз |
| MGNZ |
Соликамск Магний |
| MOTZ |
Мотовилиха |
| MRKC |
МРСК Центра |
| MRKK |
МРСК СК |
| MRKP |
МРСК ЦП |
| MRKS |
МРСК Сибири |
| MRKU |
МРСК Урала |
| MRKV |
МРСК Волги |
| MRKY |
МРСК Юга |
| MRKZ |
МРСК Северо-Запада |
| MSNG |
Мосэнерго |
| MSRS |
МОЭСК |
| MSSB |
МосЭнергоСбыт |
| MSTT |
МОСТОТРЕСТ |
| MTLR |
МЕЧЕЛ |
| MTLRP |
МЕЧЕЛ |
| MUGS |
Мурманская ТЭЦ |
| MUGSP |
Мурманская ТЭЦ |
| NKNC |
НижнекамскНХ |
| NKNCP |
НижнекамскНХ |
| NKSH |
Нижнекамскшина |
| NLMK |
НЛМК |
| NMTP |
Новороссийский МТП |
| NVTK |
НОВАТЭК |
| OGKB |
ОГК-2 |
| OMSH |
Омскшина |
| OMZZP |
ОМЗ |
| OSMP |
Останкинский МПК |
| PAZA |
Павловский автобус |
| PGIL |
Polyus Gold International Ltd. |
| PHOR |
ФосАгро |
| PHST |
Фармстандарт |
| PLZL |
Полюс Золото |
| POLY |
Polymetal International plc |
| PRFN |
ЧЗПСН-Профнастил |
| RASP |
Распадская |
| RKKE |
Энергия РКК |
| ROSN |
РОСНЕФТЬ НК |
| RSTI |
Россети |
| RSTIP |
Россети пр. |
| RTGZ |
Ростовоблгаз |
| RTSB |
ЭС РостовЭн |
| RTSBP |
ЭС РостовЭн пр. |
| RUALR |
РУСАЛ РДР |
| RUSP |
Русполимет |
| SARE |
СаратовЭн |
| SAREP |
СаратовЭн пр. |
| SIBN |
Газпром нефть |
| SNGS |
СургутНГ |
| SNGSP |
СургутНГ |
| SVAV |
СОЛЛЕРС |
| TATN |
Татнефть |
| TATNP |
Татнефть |
| TGKA |
ТГК-1 |
| TGKB |
ТГК-2 |
| TGKBP |
ТГК-2 |
| TGKD |
Квадра |
| TGKDP |
Квадра |
| TGKN |
ТГК-14 |
| TRMK |
ТМК |
| TRNFP |
Транснефть пр. |
| TUZA |
ТЗА |
| UKUZ |
Южный Кузбасс |
| UNAC |
ОАК |
| UNKL |
Комбинат Южуралникель |
| URKA |
Уралкалий |
| URKZ |
Уральская кузница |
| UTAR |
ЮТэйр |
| VJGZ |
Варьеганнефтегаз |
| VJGZP |
Варьеганнефтегаз |
| VRAO |
РАО ЭС Востока |
| VRAOP |
РАО ЭС Востока пр. |
| VSMO |
ВСМПО-АВИСМА |
| VSYD |
Выборгский ССЗ |
| VSYDP |
Выборгский ССЗ пр. |
| VTGK |
Т Плюс |
| YAKG |
Якутская ТЭК |
| YASH |
ЯШЗ |
| YKEN |
ЯкутскЭн |
| YKENP |
ЯкутскЭн |
| ZMZN |
Заволжский МЗ |
| ZMZNP |
Заволжский МЗ |
|
|
